4 月 14 日，泡泡玛特（9992.HK）短线拉升，盘中涨 7。截至午间收盘，泡泡玛特涨 6海南PVC管件胶，成交额逾 34 亿港元，总市值约为 2154 亿港元。
消息面上，此前盛（GS）指出市场对其新出的 IP 和产品需求强劲，在各大在线平台上的销售盛。该公司 3 月发布了两个备受瞩目的系列作品，分别与三丽鸥和足联作。盛（GS）的 Michelle Cheng 等分析师在报告中写道，截至 4 月 10 日，所有毛绒玩具系列在官线上渠道均已售罄，这表明市场需求强劲，IP 人气很。
此外，近日知名投资人段永平频频提及泡泡玛特，发文称"我现在是宁（泡泡玛特创始人）的粉丝"，并公开表示"我的泡泡玛特保险公司正式开张了"，引发市场关注。有市场分析认为，这表明段永平已通过出看跌期权的式开始布局泡泡玛特。
值得注意的是，早在 2025 年，段永平曾对其表达审慎态度："泡泡玛特这公司的产品确实很有意思，创始人也是个很有意思的人海南PVC管件胶，他们能做到今天这样很了不起，但我看不懂 10 年后公司会怎样"。
段永平态度转变的重要催化剂或是泡泡玛特 2025 年财报。3 月 25 日，泡泡玛特发布财报，全年营收 371.2 亿元，同比增长 184.7；经调整净利润 130.8 亿元，同比增长 284.5，营收次突破 300 亿元大关。但财报发布后，或因管理层给出 2026 年"营收增速不低于 20 "的保守指引，当天股价直线跳水，跌 22，报 168.3 港元，此后持续走低，PVC管道管件粘结胶低至 140.10 港元。
"我也是看到这期财报后才真的认真研究了下泡泡玛特"，段永平在其个人账号中坦言，"以前只是星地看到些宁的只言片语和些短。以前对宁的印象就很好，但直觉得这个生意离我太远，不容易理解，不知道可持续会如何。"
而随着了解入海南PVC管件胶，段永平对泡泡玛特加大赞赏，于 4 月 4 日发文称："我怎么觉得泡泡玛特才是产品化的先驱呢？别的企业似乎还都没到这个水准。right business、right people、right price。"
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自 3 月底股价企稳以来，陆续有多券商对泡泡玛特给予了积评价。化面，太平洋证券认为，泡泡玛特全球化进程显著提速，内地 / 亚太 / 美洲 / 欧洲及其他地区分别实现营收 208.52/80.11/68.06/14.51 亿元，同比 +134.6/+157.6/+748.4/+506.3，美洲市场爆发式增长。截至 2025 年末全球门店共 630 ，较年初净增 109 ，其中内地 / 亚太 / 美洲 / 欧洲及其他地区分别为 445/85/64/36 ，较年初净增 14/31/42/22 ，海外门店拓展迅速。
国盛证券则表示，看好 IP 平台型运营公司长期成长空间及护城河。短期看好 LabubuXFIFA 世界杯联名系列市场表现；中期看好公司海外 & 多品类业务开拓表现，包括饰品、甜品、电、乐园等业务；长期看好公司 IP 平台化 & 全球化运营的成长空间。根据公司 2025 年经营情况，略微下调盈利预测，预计公司 2026-2028 年分别实现营收 445.51（此前预期 549.00）/523.62（此前预期 645.00）/602.16 亿元，实现归母净利润 155.77（此前预期 180.70）/188.40（此前预期 214.19）/219.67 亿元，当前股价对应 PE10.7x/8.9x/7.6x，维持 " 买入 " 评。
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