全国政协委员安庭：重拳整频套利，力保市场公平｜两会声音
兆寰
全国政协委员安庭：重拳整频套利，力保市场公平｜两会声音
证券2026年3月7日 18时47分 星期六
对于促进交易公平，安庭建议，引入“非对称延时”机制。
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安庭
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程序化交易已成为资本市场重要交易式，占全市场成交比重持续提升。2024至2025年，监管部门出台了系列程序化交易管理规定，确立频交易认定标准与差异化收费原则，有引了行业规范发展。
目前，2026全国两会正在如火如荼地进行，全国政协委员、希肯文化集团董事长安庭在接受《华夏时报》记者采访时表示吉林pvc管道胶水，程序化交易监管存在可完善空间，可以完善异常交易和频交易认定标准，识别规避监管行为；引入“非对称延时”机制，促进交易公平；建立频资源占用差异化收费，实现资源与成本匹配。
“要在击异常频程序化交易的同时，继续鼓励真正的金融科技创新，引量化机构从比拼硬件速度转向比拼价值发现，终服务于提升资本市场资源配置率、保护投资者法权益的目标。”安庭如是说。
问题不小
对于程序化交易存在的问题，安庭分析指出，异常交易认定标准明确阈值指标，投资者看不到交易红线；频交易以关注单账户为主，对同法尚明确细则，机构可通过拆分资金、分散账户规避监管。
同时，具体收费标准尚未公布，已公布的阶梯费用约束不够，机构可通过批量包、分仓结弱化成本传，从而规避阶梯收费。
在安庭看来，机构相对中小投资者存在明显技术、信息和速度优势，叠加策略趋同、交易共振等问题，可能加大市场波动，影响交易公平。
“频交易资源占用与成本补偿匹配度不足，大型机构使用交易所托管资源，低延时硬件与享线路优势明显，存在过度占用风险。”安庭如是说。
完善认定标准吉林pvc管道胶水
安庭建议，可完善异常交易和频交易认定标准，识别规避监管行为。先，可以在细则中增加异常交易认定阈值，并保留交易所的解释权。
同时，频交易新增同法认定标准，对源自同法引擎、共享核心策略模块或由同团队实际运维的操作关联的账户，强制并计申报笔数，探索运用监管科技，通过法特征分析、订单行为模式识别等进行辅助判定。
“此外，可建立动态调整机制，由交易所定期根据市场交易模式演变新认定指标，确保监管的实时和有。”安庭如是说。
不仅如此，pvc管道管件胶在安庭看来，还可以设置指数阶梯费率，击费用转嫁行为。阶梯费率建议用指数型增长，对撤单率阈值的行为，实施指数增长的惩罚申报费，大幅提违规成本。
另外，强化收费穿透监管，要求券商定期向交易所报备频交易者费用缴纳明细，监管部门定期开展项核查，严禁通过批量包、分仓结等式弱化成本传，确保经济约束作用于违规主体。
安庭强调，建立费率动态调整机制，根据市场交易数据定期优化指数型阶梯费率阈值，实现违规成本与危害程度挂钩。
对于促进交易公平，安庭建议，引入“非对称延时”机制。针对利用物理速度优势报价延迟套利行为，改革撮机制。对提供“流动提供型申报”保持延时接入，鼓励真实交易；对消耗流动的“进取型成交指令”，强制设置微秒“交易保护时间窗”，为普通投资者在突发行情时保留要反应窗口。同时，建议借鉴成熟经验进行设置，先由交易所开展仿真测试。
后，建立频资源占用差异化收费，实现资源与成本匹配。安庭直言：在现有流量费、撤单费基础上，按频交易的系统资源占用强度实行差异化加价；建立“正向贡献减”机制，对注于价值发现、提供持续流动的频交易策略，经交易所认定后可适当降低加价比例，鼓励机构回归规经营与创新本源。
强化券商责任
完善程序化交易，还要动监管机制建设。安庭直言：在实际落地中化法识别、优化阶梯费率的流动影响、实施随机化延迟机制，并强化券商的“看门人”责任。
安庭建议，通过引入法唯识别码、OTR考核指标及异常波动下的豁机制，能地平衡市场公平与流动安全；可细化券商前置规审查的技术要求，动监管从“盯账户”向“盯法”转变。
同时，应优化OTR（订单成交比）考核并引入随机化延迟机制，以遏制基于确定速度优势的跑行为。
此外，安庭表示，在政策调整时设置理过渡期，应给予市场主体调整法与系统的时间。建立容错机制和政策后评估机制，要在击异常频程序化交易的同时，继续鼓励真正的金融科技创新，引量化机构从比拼硬件速度转向比拼价值发现，终服务于提升资本市场资源配置率、保护投资者法权益的目标。
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