炒股就看金麒麟分析师研报黑龙江家具封边胶厂家，，业，及时，，助您挖掘潜力主题机会！
新式茶饮年报观察|奈雪的茶从股到业内垫底：连亏两年、大规模闭店 股价较发行价下跌96市值仅13亿港元
出品：财经上市公司研究院
作者：cici
近期，随着蜜雪集团、古茗、茶百道、沪上阿姨以及奈雪的茶五港股上市茶饮公司陆续披露2025年业绩，行业格局的分化趋势发清晰。数据显示，五企业去年营收计过600亿元，归母净利润总计百亿元，但阵营割裂剧烈——蜜雪集团稳居头把交椅，古茗、沪上阿姨、茶百道稳健盈利，而昔日“新茶饮股”奈雪的茶，成为五中唯营收下滑、唯仍陷亏损、唯门店净减少的。
从营收规模来看，五茶饮公司呈现清晰的梯队格局。蜜雪集团以全球近6万门店的网络优势，2025年实现营收335.6亿元，同比增长35.2，归母净利润58.87亿元，同比增长32.7，年净赚近60亿元。凭借核心饮品原料自主生产及覆盖33个省份的仓储物流体系，蜜雪将“质平价”的供应链优势转化为持续可观的现金流。
古茗控股2025年营收129.14亿元黑龙江家具封边胶厂家，同比增长46.9，归母净利润31.09亿元，同比增长110.3，利润翻倍的背后是其耕下沉市场的持续发力。古茗控股的门店主要集中在二线及以下城市；截至2025年12月31日，二线及以下城市的门店数量为11，059，占比为82；线城市的门店只有416，新线城市的门店为2079，占比为15。到2025年底门店总数达13554，较截至2024年12月31日的9，914门店增长36.7。
茶百道营收53.95亿元，同比增长约10，归母净利润8.2亿元，同比增长71，在营收增速放缓的背景下，通过供应链优势实现了盈利弹的大修复。
沪上阿姨以44.66亿元营收实现35.96的增长，净利润5.01亿元同比增长52.41，pvc管道管件胶顺利达成“万店目标”，新增2273门店，2025年底门店总数达11449。
五强之中，奈雪的茶是唯仍在亏损的“差生”。 2025年，奈雪的茶实现总收入43.31亿元，较2024年的49.21亿元同比下降12，归母净亏损2.4亿元，连续两年亏损。值得关注的是，2025年末门店总数1646，较2024年末净减少152，其中核心直营门店净关店165。
资本市场同样分化显著。截至2026年4月27日收盘，蜜雪集团以1104亿港元市值保持行业，古茗市值约600亿港元紧随其后；茶百道、沪上阿姨市值分别为90亿港元和150亿港元；而奈雪的茶市值已跌至15亿港元以下，股价较2021年上市日收盘价暴跌95，四年多时间里从“新茶饮股”变成了上市新茶饮中的垫底。
从拒加盟到开放加盟，从坚持大店到行PRO小店，从端定价到被迫价格战，奈雪的战略调整长期滞后于行业节奏。
2023年7月正式开放加盟业务时，奈雪已比蜜雪、古茗等行业先行者晚了数年。尽管2024年初将单店投资门槛从100万元大幅下调至58万元，还豪言未来2-3年开设2000-3000加盟店，但截至2025年末，奈雪加盟门店总数只有358，与目标相去甚远，全年仅净增13。
（资料来源：公司财报）截至2025年末，奈雪的茶门店总数为1646，较2024年末的1798净减少152。其中直营门店从1453锐减至1288，净关闭165，是门店收缩的主力；加盟门店几乎原地踏步，总数仅358。
这种规模的“逆势收缩”，在新茶饮同行集体迈入“万店时代”的背景下，显得格外刺眼。店面规模的巨大落差意味着，奈雪的茶在供应链议价、声量和消费者触达频率等多维度上持续处于劣势。
奥力斯 泡沫板橡塑板专用胶报价 联系人：王经理 手机：18232851235（微信同号） 地址：河北省任丘市北辛庄乡南代河工业区
海量资讯、解读，尽在财经APP责任编辑：公司观察
相关词条:管道保温 塑料管材生产线 锚索 玻璃棉毡 PVC管道管件粘结胶1.本网站以及本平台支持关于《新广告法》实施的“极限词“用语属“违词”的规定，并在网站的各个栏目、产品主图、详情页等描述中规避“违禁词”。
2.本店欢迎所有用户指出有“违禁词”“广告法”出现的地方，并积极配合修改。
3.凡用户访问本网页，均表示默认详情页的描述黑龙江家具封边胶厂家，不支持任何以极限化“违禁词”“广告法”为借口理由投诉违反《新广告法》，以此来变相勒索商家索要赔偿的违法恶意行为。